Euromedis: retour dans le vert

Le spécialiste dans la distribution de matériel médical a renoué avec les bénéfices sur l'exercice 2009-10 en dégageant un bénéfice net de 0,8 million d'euros contre une perte de 2,48 millions d'euros. Le groupe vise une hausse de ses bénéfices l'an prochaine et une hausse de son CA au S2. Le S1 devrait être assez décevant en raison d'un effet de base négatif lié notamment à la non reconduction des masques de protection H1N1. Par ailleurs, la situation financière du groupe s'améliore avec un gearing de 68% (contre 103%) et des fonds propres qui s'élèvent à 18,3 millions d'euros, soit au dessus de la capitalisation actuelle de 9,5 millions d'euros.  L'action perd 20% depuis le début de l'année et 63% sur trois ans. Nous considérons que l'action reste attractive avec un PER de 6 et une VE/CA de 0,3. Achat fort.